Spor kulüplerinin hisse senedi getirileri: Olay etüdü yöntemi ile bir inceleme

Abstract

Futbol, tüm finans otoriteleri tarafından sporun endüstriyelleşme düzeyi en yüksek dalı sayılmaktadır. Bu sporun ülkemizdeki temsilcileri olan Fenerbahçe ve Galatasaray'ın aralarındaki ezeli rekabet ise hem sahada hem de BIST'daki işlem gören hisseleri arasında da yaşanmaktadır. Bu çalışmanın amacı bu iki futbol takımının yaptıkları karşılaşmalarda aldıkları sonuçların borsada işlem gören hisselerinin fiyatlarına etkisini incelemektir. Takımın kendi sonuçlarının yanı sıra rakibin aldığı sonuçların şirketin hisse senedi getirisine bir etki edip etmediği araştırılmıştır. 3 günlük olay etüdü penceresi kullanıldığında maç sonuçları ile ilgili beklentilerin maçtan bir gün önce maç sonuçlarının ise maçtan bir gün sonra kümülatif anormal getiri yarattığı bulunmuştur. Kümülatif anormal getirinin rakibin elde ettiği sonuçlara göre farklılık göstermediği saptanmıştır.Ali financial authorities agree that among all sports football is the one with highest industrialization level. In Turkey the severe competition between the two stock exchange quoted football clubs Fenerbahçe and Galatasaray, takes place not only in the football arena but also in Istanbul Stock Exchange. The purpose of this study is to analyze the effect of the game scores of the two teams on the market value of their stocks. The effect is examined for each club both by considering the teams' own results independently and the interaction of the results with that of the competitor. The 3 day event window study showed that stock prices created an abnormal return at the first business day before and after the match. The performed t-test revealed that the source of positive and negative abnormal return is the team's own performance only; the competitor's performance didn't have any effect on the return level.